/TL TCMB'nin faiz indirimlerine Ekim'de ara vermesiyle yönünü aşağı çevirdi. Merkez Bankası'nın (TCMB) sadeleşme adımları kapsamında faiz koridorunun üst bandında art arda yedi aydır devam eden indirimlere Ekim'de ara vermesi ardından dolar/TL yönünü aşağı çevirdi.
Önümüzdeki dönemde ise Fed'in faiz artırımlarının yanı sıra siyasi ve jeopolitik risklerin de etkisiyle dolar/TL'de daha kalıcı bir düşüş ise piyasalarda beklenmiyor.
Merkez Bankası (TCMB), sadeleşme adımları kapsamında faiz koridorunun üst bandında art arda yedi aydır devam eden indirimlere başta TL'deki değer kaybı olmak üzere iç ve dış belirsizliklerin artmasının etkisiyle Ekim ayı itibarıyla ara verdi. TCMB sadeleşme sürecindeki bir sonraki adımın yönü ve zamanlamasının ise verilere göre şekilleneceğini vurguladı.
Ekonomistler TCMB'nin faiz indirimine ara vermesinin nedeninin jeopolitik etkenler, TL'deki değer kaybı, petrol fiyatlarındaki hareketliliğin enflasyon üzerinde yarattığı baskıdan kaynaklandığını belirtiyorlar.
TCMB kararını TL varlıklar açısından pozitif değerlendirdiğini söyleyen TEB Yatırım Stratejisti Işık Ökte, "TCMB böylece 208 milyar dolarlık borç çevirmek zorunda olan özel sektörün borç ödemesini kolaylaştıran bir zemin hazırlamış oluyor. Bu da FX borcu taşıyan reel sektör ve bankacılık sistemi açısından pozitif etki yaratıyor. Ancak karar sonrası, TL'nin beklendiği kadar güçlenmediğini görüyoruz" dedi.
"TCMB'nin piyasa beklentileri tersine faiz indirmemesi ve beklentilerden daha şahin bir tutum almasına karşın, kur sadece 3.0720'den 3.0550'ye geriliyorsa burada bir durup düşünmek gerekir" diyen Ökte, muhtemel nedenler olarak şunları sıraladı:
"Düşündüğüm nedenlerden ilki, küresel faiz ortamı yukarı yönlü iken, Clinton başkanlığında Yellen'in Fed faiz artırımlarına Aralık ayında başlayıp, 2017'de bir ya da iki artırım yapacağı fiyatlaması devam ederken, TL'nin dolar karşısında güçlenme sürecine giremeyeceğini düşünen döviz borcu olan özel sektör hazinelerinin, 3.11'den başlayan aşağı harekette 3.05-3.06'yı dolar alım seviyesi olarak görmeleri. İkincisi ise, Cumhurbaşkanı Başdanışmanlarının açıklamaları sonrası, faiz indirimi olmayacak fiyatlamasıyla dolar satan traderların yüzde 1 üzeri karla realizasyon yapması. Ancak ikincisini daha düşük ihtimal görmekteyim."
Ökte, 95 seviyesinden başlayan ve 98 üzeri konsolide olan dolar endeksinin (DXY) yukarı trendi ve küresel faiz ortamının yükselmesi nedeniyle kısa vadede dolar/TL'de 3.0350 desteğinin altını beklemediğini de sözlerine ekledi.
Reuters'ın Cuma günü yayınlanan anketine göre 14 kurum koridorun üst bandında 25 baz puanlık indirim beklerken, bir katılımcı faizlerin sabit kalmasını bekliyordu.
Ancak geçen hafta Cumhurbaşkanı Başdanışmanı Cemil Ertem, son olarak ise Yiğit Bulut'un açıklamaları piyasalarda TCMB'nin bu ay faiz indirimi yapmayabileceği beklentisi oluştururken, TL dün gelişmekte olan ülkeler arasında en iyi performans gösteren para birimlerinden biri olmuştu.
PPK karar öncesi 3.0710 seviyesinde olan dolar/TL en düşük 3.0517'ye kadar geriledikten sonra saat 1638'de 3.0575/3.0585 seviyesinde.
Başkanlık sistemi tartışmalarının reformları geciktireceğine dönük tedirginlik, jeopolitik riskler, TCMB'den faiz indirim beklentilerinin baskısı ve Fed'in faiz artırım beklentileri nedeniyle dolar/TL önceki gün 3.1140'a kadar yükselerek tarihi zirvesini test etmişti.
Bu sabah 3.2158/3.2171 seviyesinde olan sepet bazında TL aynı saatte 3.2001/3.2008, 3.3628/3.3642 seviyesinde olan euro/TL ise 3.3449/3.3458 seviyesinden işlem görüyor.
Tahvil-bono piyasasında ise 11 Şubat 2026 itfalı 10 yıllık gösterge tahvilde bileşik faiz dün spot kapanışta yüzde 9.94, valörde son işlemde yüzde 9.91 seviyesindeydi. Bugün ise spot kapanışta yüzde 9.8, valörde saat 1646'da son işlemde yüzde 9.79 seviyesindeydi.
Öte yandan iki yıllık gösterge olan 11 Temmuz 2018 itfalı tahvilin bileşik faizi dün spot kapanışta yüzde 8.88 seviyesindeydi. Bugün ise spot kapanışta yüzde 8.88, valörde saat 1646'da son işlemde yüzde 8.97 seviyesindeydi.
Beş yıllık gösterge olan 17 Şubat 2021 itfalı tahvil ise dün spot kapanışta yüzde 9.52, valörde son işlemde yüzde 9.53 seviyesindeydi. Bugün ise spot kapanışta yüzde 9.51, valörde saat 1646'da son işlemde yüzde 9.48 seviyesindeydi.
