En début de semaine, les chiffres de l'inflation pour le mois de février ont été annoncés par l’institut des statistiques turcs (TUIK). Le marché s'attendait généralement à ce que l'inflation mensuelle se situe autour de 4 %. Cependant, l'inflation a dépassé les attentes. Selon les données de TUIK, la variation de l'Indice des Prix à la Consommation (IPC) était de 4,53 % en février 2024 par rapport au mois précédent, de 11,54 % par rapport au mois de décembre de l'année précédente et de 67,07 % par rapport au même mois de l'année précédente.
Les regards se sont donc tournés vers la Banque centrale. Comme vous le savez, la prévision d'inflation de fin d'année de la Banque centrale est actuellement de 36 %. Lors de la réunion du rapport sur l'inflation en février, un débat a eu lieu sur la question de savoir si la prévision de fin d'année de 36 % était réaliste ou non. Cevdet Akçay, vice-gouverneur de la Banque centrale, a alors déclaré qu'une banque centrale devait être ambitieuse dans ses prévisions d'inflation et a défendu l'objectif provisoire de 36 %.
Cependant, nous observons que l'inflation de février a entraîné une nouvelle détérioration des attentes. Dans la dernière enquête auprès des participants au marché, les prévisions d'inflation de fin d'année ont été révisées à la hausse de près d'un point de pourcentage. Apparemment, il ne serait pas surprenant de voir une révision à la hausse des prévisions d'inflation dans la prochaine enquête des participants au marché après les données de février.
À la lumière de ces développements, nous pouvons supposer que les prévisions d'inflation de fin d'année seront révisées à la hausse dans le deuxième rapport sur l'inflation en mai. Cela sera extrêmement important à la fois pour la réputation de la Banque centrale et pour l'alignement de l'objectif intermédiaire sur les attentes du marché.
Une autre question importante de cette semaine a été l'interview donnée par le ministre du Trésor et des Finances Mehmet Şimşek à une chaîne de télévision. Dans cette interview, Mehmet Şimşek a principalement souligné que l'afflux de capitaux étrangers augmentera au cours de la période post-électorale. Il a également souligné que l'évolution du taux de change ne correspondra pas aux attentes du marché. En effet, le marché a déjà l'impression qu'il y aura de très fortes augmentations du taux de change après les élections. Şimşek a déclaré que cette perception n'est pas vraie et que le taux d'augmentation du taux de change restera inférieur au taux d'augmentation de l'inflation avec les mesures qui seront prises. Bien sûr, l'augmentation rapide du taux de change au cours des derniers jours ne doit pas être ignorée.
Cependant, tant l'évolution de l'inflation que le retard dans l'afflux de capitaux étrangers entraînent des débats sur la question de savoir si la Banque centrale procédera à une nouvelle hausse des taux d'intérêt. JP Morgan, qui a publié un rapport lundi, a déclaré qu'il s'attendait à ce qu’elle augmente le taux d'intérêt de 500 points de base pour atteindre 50 % en avril. La banque centrale, quant à elle, pense différemment. Dans ses récentes orientations écrites et verbales, la Banque centrale a fait savoir que le resserrement monétaire était suffisant. Mais il semble que ces messages soient "pour l'instant"...
Bien que la Banque centrale déclare que le taux directeur actuel est suffisant, l'évolution récente de l'inflation, le taux d'augmentation des taux de change et la pression exercée par le canal des attentes indiquent que la Banque centrale pourrait envisager de nouvelles hausses des taux d'intérêt au cours de la période à venir.
