Ana Sayfa
Gündem
Politika
Ekonomi
Dünya
Aktüel
Spor
Yazarlar
Televizyon
Sağlık
Bugünkü Yeni Şafak
657'liler Ailesi
Bilişim
Çalışanın Sesi
Diziler
Düşünce Gündemi
Hayat
Kültür-Sanat
Nar-ı Beyza
Okur Sözcüsü
Röportaj
Sinema
Yemek
Zamanda Yolculuk
Bize Yazın
Abone Formu
Temsilcilikler
Reklam
Künye
Arşiv

Yeni Şafak'ta Ara

	Melikşah UTKU mutku@yenisafak.com.tr

Yılın son ayına girdik. Aralık ayı, yılın üçüncü çeyreğine ait milli gelir verilerinin açıklandığı ay. Önümüzdeki hafta milli gelirin üçüncü çeyrekte sergilediği performansa eğileceğiz. Ancak ondan önce yıl sonuna bir ay kalmışken, en son açıklanan enflasyon verileri ile enflasyonun 2005 performansını değerlendirelim.

ANA KALEMLERİN SEYRİ

Tüketici endeksinde önemli ağırlığa sahip olan ve tüketicilerin fiyat artışlarını en çok hissettiği kalemlere baktığımızda enflasyonun tabii düşüş seyrini bozan asli unsurun kira maliyetleri ile kişisel ulaştırma hizmetlerindeki enflasyon olduğunu görüyoruz.

Kiralar, 2005 yılının ilk on bir ayında % 18 civarında bir artış sergilemiş. Bu bakımdan 2005 enflasyonu içinde en etkili dinamiklerden biri. Ancak kasım ayında kira artışlarının ivme kaybettiği de gözlemleniyor. Yılbaşından bu yana hayli yüksek seyreden ulaştırma ana kaleminde de kasım ayında bir gevşemenin başladığı anlaşılıyor.

Kasım enflasyonunun yüksek çıkmasının başlıca nedeni gıda ürünlerindeki % 3,27'lik artış. Endeks içinde % 30'a yakın bir ağırlığa sahip olan bu kalemin etkisini bu aylarda hissettirmesi oldukça normal. Benzer şekilde kış aylarına girerken giyim eşyalarına yönelik enflasyonun da yükseldiğini görmekteyiz. Nitekim mevsimlik ürünlerden arındırıldığı zaman TÜFE'nin kasım ayında hemen hiç artmadığını görüyoruz.

HEDEF TUTUR MI?

Tutmaması için sebep yok. Zira geçmiş yıllardan edindiğimiz tecrübe aralık ayı enflasyon oranının genellikle kasım ayının hayli altında gerçekleştiği yönünde. Gıda ürünlerindeki mevsimsel artışların etkisi kısmen bu ayda da devam etse bile, enflasyonu etkileyen diğer unsurların özellikle yılın son ayında oldukça gevşediği gözlemlenmekte. Eğer endeks, fiyatı yönetilen ve yönlendiren ürünlerden de bir destek görürse, aralık enflasyonunun % 0,7'nin altında gerçekleşmesi zor gözükmüyor.

SERDENGEÇTİ VE ENFLASYON HEDEFLEMESİ

Bu arada dün Merkez Bankası Başkanı Serdengeçti, 2006'dan itibaren Merkez Bankası'nın resmen açık enflasyon hedeflemesine geçeceğini duyurdu. Son birkaç yıldır örtük hedefleme yapan Merkez Bankası, artık kamuoyu ile çok daha şey paylaşmak durumunda. Serdengeçti, bankanın bundan böyle enflasyonu hedefinin üzerine çıkaran dinamikler kadar altına düşüren dinamiklerle de mücadele edecek. Bu çerçevede iki husus dikkatimi çekti. Öncelikle Merkez Bankası'nın belirsizlik aralığını, yani 2006 için % 5 olan hedef etrafında çizdiği tolerans bandının genişliğini 2 puan olarak belirlemesi hayli ilginç. Kanaatimce, bu seviyelerdeki enflasyon için % 40'lık bir marj, oldukça fazla. Karar alıcıların, % 5 olarak yaptıkları varsayımlardan % 40'lık bir sapmaya tahammül edebileceğini sanmıyorum.

Serdengeçti, dış şoklar karşısında hedefin revize edileceğini de ima etti. Enflasyon hedeflemesi politikalarının bugüne dek fazla ifade edilmeyen bir gerçeğini itiraf etmiş oldu böylece. Zira enflasyon hedeflemesinin ana aracı olan faiz oranları ile oynamak, bu tip şoklar karşısında genel dengeyi daha da bozucu etki yapabiliyor.

Geri dön

Yazdır

Yukarı