Plombé par la chute des valeurs technologiques et les effets de change, le plus grand fonds d’investissement mondial traverse un trimestre difficile
Le fonds souverain de la Norvège, le plus important au monde, a subi une perte de 415 milliards de couronnes (environ 35 milliards d’euros) au premier trimestre 2025, a annoncé jeudi la Banque de Norvège, gestionnaire du fonds.
En cause : la contre-performance du secteur technologique et la hausse de la couronne norvégienne, qui ont lourdement pesé sur ses actifs.
"Le trimestre a été marqué par d'importantes fluctuations des marchés. Nos investissements en actions ont enregistré un rendement négatif de -0,6 %, en grande partie à cause du secteur technologique"
, a déclaré Nicolai Tangen, directeur du fonds, dans un communiqué officiel.
Les valeurs technologiques en recul
Les valeurs technologiques en recul
Le fonds norvégien est fortement exposé aux géants de la tech, surnommés les
"Sept Magnifiques"
— Apple, Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft, Nvidia et Tesla. Ces titres, qui avaient fortement soutenu la performance du fonds en 2023, ont enregistré un repli début 2025, accentuant la volatilité du portefeuille.
Impact du taux de change
Impact du taux de change
Autre facteur aggravant : la remontée de la couronne norvégienne face aux principales devises internationales, qui a mécaniquement diminué la valeur des actifs étrangers du fonds. Ce mouvement de change a entraîné à lui seul une baisse de 879 milliards de couronnes (environ 74 milliards d’euros) de la valorisation du portefeuille.
Un portefeuille toujours colossal
Un portefeuille toujours colossal
Malgré cette perte trimestrielle importante, la valeur totale du fonds s’élevait encore à 18.526 milliards de couronnes norvégiennes (environ 1.559 milliards d’euros) au 31 mars 2025.
La répartition du portefeuille reste stable:
- 70 % en actions
- 27,7 % en obligations
- 1,9 % en immobilier
Présent dans environ 9 000 entreprises à travers le monde, le fonds norvégien détient 1,5 % de la capitalisation boursière mondiale, ce qui en fait un acteur incontournable des marchés financiers internationaux.
Une concentration de plus en plus risquée
Une concentration de plus en plus risquée
En janvier dernier, Nicolai Tangen avait déjà alerté sur le risque croissant de concentration du portefeuille.
"Nous devons apprendre à vivre avec un risque de concentration plus élevé que dans le passé, et je ne pense pas qu’il y ait grand-chose que l’on puisse faire"
, avait-il souligné, en référence à la forte pondération des valeurs technologiques dans l’indice mondial.
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