Tout au long de la semaine, les déclarations issues de la 56e réunion annuelle du Forum économique mondial (WEF) organisée dans la ville suisse de Davos ont été suivies de près, tandis que les prix ont été déterminés par la perception des risques géopolitiques et les perspectives de croissance et d'inflation.
L'annonce par le président américain Donald Trump d'un calendrier tarifaire à l'égard de certains pays européens au sujet du Groenland et ses messages concernant l'Iran ont été au centre de l'attention des investisseurs tout au long de la semaine.
Après son entretien avec le secrétaire général de l'OTAN, Mark Rutte, Trump a déclaré qu'un accord potentiel concernant le Groenland et la région arctique était en cours d'élaboration et qu'il ne mettrait pas en œuvre les droits de douane prévus pour le 1er février.
L'Iran
Par ailleurs, les déclarations de Trump concernant l'Iran ont été suivies de près par les investisseurs tout au long de la semaine.
Les risques géopolitiques ont soutenu les métaux précieux en augmentant la demande de valeurs refuges sur les marchés des matières premières, tandis que les inquiétudes liées à l'approvisionnement énergétique ont également pesé sur les prix du Brent.
Sur le plan macroéconomique, les données de croissance aux États-Unis, supérieures aux prévisions, ont indiqué que l'activité économique restait résiliente et ont soutenu les perspectives de la demande. L'économie américaine a enregistré une croissance supérieure aux prévisions au troisième trimestre de l'année dernière, avec 4,4 %.
L'indice des directeurs d'achat (PMI) dans le secteur manufacturier américain a atteint 51,9 en janvier, conformément aux attentes. Le PMI du secteur des services est resté en deçà des attentes à 52,5 au cours de la même période, tandis que le PMI composite a atteint 52,8.
L'indice de confiance des consommateurs mesuré par l'université du Michigan a également été révisé à la hausse en janvier, atteignant 56,4. Les anticipations inflationnistes à court terme des consommateurs ont reculé à 4 % en janvier, leur plus bas niveau depuis janvier 2025, tandis que les anticipations inflationnistes à long terme ont augmenté, passant de 3,2 % le mois dernier à 3,3 %.
Sur les marchés monétaires, alors que la Fed devrait maintenir ses taux d'intérêt inchangés lors de sa réunion de la semaine prochaine, la banque centrale pourrait procéder à sa première baisse de taux en juin.
À la suite de ces développements, le rendement des obligations américaines à 10 ans a terminé la semaine à 4,24 %, tandis que l'indice du dollar a interrompu sa série de trois semaines de hausse pour clôturer la semaine en baisse de 1,8 % à 97,6.
Les analystes ont déclaré que les informations relatives aux développements géopolitiques et les signaux concernant la trajectoire des taux d'intérêt de la Fed pourraient continuer à influencer les prix des matières premières en affectant l'indice du dollar, les taux obligataires et l'appétit pour le risque sur les marchés.
Les métaux précieux, à l'exception du palladium, ont atteint un nouveau record
Dans le domaine des métaux précieux, la poursuite des tensions géopolitiques tout au long de la semaine, l'affaiblissement de l'indice du dollar et les anticipations de baisse des taux d'intérêt par la Fed ont soutenu la demande de valeurs refuges, ce qui a favorisé la reprise des métaux précieux.
Les analystes ont souligné que les tensions géopolitiques ont joué un rôle déterminant dans la hausse des métaux précieux et que les anticipations d'assouplissement de la politique monétaire de la Fed ont également soutenu cette tendance, ajoutant que les achats massifs des banques centrales et les entrées dans les ETF ont également contribué à cette hausse.
Le prix de l'once d'argent a également augmenté parallèlement à celui de l'or sous l'effet des inquiétudes géopolitiques et politiques, et a atteint un nouveau record à 102,5 dollars, grâce à la demande physique liée à son utilisation dans l'industrie.
Le prix de l'once de platine a atteint un record de 2 779,59 dollars, bénéficiant d'une demande liée à son image d'alternative relativement bon marché parmi les métaux précieux, tandis que le prix de l'once de palladium a également augmenté tout au long de la semaine.
Avec ces développements, les prix des métaux précieux ont augmenté de 19 % pour le platine, de 15,5 % pour l'argent, de 11,9 % pour le palladium et de 8,8 % pour l'or.
Les métaux de base ont affiché une tendance positive, à l'exception du plomb
Les métaux de base ont affiché une tendance positive, à l'exception du plomb, dans un contexte où les développements géopolitiques et les données macroéconomiques ont été suivis de près au cours de la semaine écoulée.
Au Chili, la grève des travailleurs contractuels de la mine de cuivre Escondida, l'une des plus grandes au monde, a entraîné la fermeture temporaire de la route menant au site minier.
La société a déclaré que les blocages perturbaient les changements d'équipe et affectaient les opérations, et a appelé les autorités à résoudre le problème.
Par ailleurs, la Chambre des représentants des États-Unis a adopté un projet de loi visant à lever les restrictions minières imposées sous l'ancien président Joe Biden dans la région riche en minéraux du nord du Minnesota.
Le projet de loi a été transmis au Sénat et, s'il est approuvé, il devrait être soumis à la signature du président américain Donald Trump.
Le pétrole a évolué positivement en raison des préoccupations géopolitiques
Les prix du pétrole ont terminé la semaine sur une note positive, malgré l'adoucissement des propos de Trump sur le Groenland et les nouvelles positives concernant la fin possible de la guerre en Ukraine, en raison des inquiétudes croissantes liées à l'offre après les déclarations de Trump laissant entrevoir une éventuelle intervention militaire contre l'Iran.
Sur les marchés, les anticipations d'une réduction de l'offre due à la fermeture temporaire de deux grands champs pétroliers au Kazakhstan et le faible volume des exportations vénézuéliennes, signe d'une augmentation limitée de la production dans le pays, ont également influencé les cours.
Par ailleurs, l'Agence internationale de l'énergie (AIE) a révisé à la hausse de 69 000 barils ses prévisions concernant l'augmentation de la demande mondiale quotidienne de pétrole pour cette année.
Le rapport précédent prévoyait une augmentation de 863 000 barils par jour. La majeure partie de l'augmentation de la demande, soit environ 930 000 barils par jour, devrait provenir des pays non membres de l'OCDE.
Le rapport indique que la demande mondiale de pétrole a augmenté d'environ 847 000 barils par jour par rapport à l'année précédente, pour atteindre 104 millions 48 000 barils.
Du côté du gaz naturel, la violente tempête hivernale qui a frappé les États-Unis a entraîné une baisse de l'offre dans les régions productrices de gaz de schiste, ce qui a soutenu les prix.
Dans le bassin permien, où la production de gaz de schiste est intense, la baisse des températures devrait entraîner une perte de production quotidienne équivalente à 200 000 barils, et on estime que la perte totale de production de gaz naturel pourrait atteindre 86 milliards de pieds cubes au cours des deux prochaines semaines.
Suite à ces développements, le prix du baril de Brent a augmenté de 2,9 % sur une base hebdomadaire, tandis que le prix du gaz naturel négocié à la Bourse de New York a gagné 15,4 % en MMBtu.
Les matières premières agricoles ont connu une évolution mitigée
Les prix des matières premières agricoles ont connu une évolution mitigée, les conditions météorologiques aux États-Unis augmentant le risque de dommages hivernaux. En Amérique du Sud, les conditions météorologiques différentes au Brésil et en Argentine ainsi que les signaux de demande provenant des exportations ont également eu une incidence sur les prix.
En ce qui concerne le soja, l'accélération de la récolte au Brésil et les informations selon lesquelles la Chine aurait largement rempli ses engagements d'achat auprès des États-Unis ont limité la hausse. Pour le maïs, les expéditions importantes et la demande en biocarburants ont soutenu les prix.
Compte tenu de ces développements, les prix au boisseau ont augmenté cette semaine à la Bourse de Chicago de 0,5 % pour le riz, de 2,4 % pour le blé, de 1,4 % pour le maïs et de 0,9 % pour le soja.
Sur le marché des matières premières Intercontinental Exchange, basé aux États-Unis, les prix ont baissé à la livre de 1,1 % pour le café, de 1,5 % pour le sucre et de 1,3 % pour le coton. Le prix du cacao a également terminé la semaine en baisse de 17 % par tonne.
