IA, dette et tensions géopolitiques: risques majeurs en 2026

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Bulles liées à l’IA, dette mondiale record et incertitudes géopolitiques figurent parmi les principaux risques pesant sur l’économie mondiale en 2026.

L’économie mondiale aborde la nouvelle année sous pression, entre craintes d’une possible "bulle de l’IA", niveaux records de dette publique et privée, et persistance des risques géopolitiques.

Alors que de nombreuses économies ont tourné la page de 2025 sur fond d’assouplissement des politiques monétaires, de ralentissement de l’inflation, de montée du protectionnisme commercial et d’incertitudes géopolitiques, certains des risques majeurs de l’an dernier se sont atténués. D’autres, en revanche, devraient se prolonger en 2026.

Selon une analyse réalisée par la presse à partir des évaluations d’ING Think, Capital Economics et Deloitte, les marchés anticipent une poursuite du recul de l’inflation dans de nombreux pays en 2026, avec un allègement des pressions reflété dans les taux directeurs. Toutefois, une demande plus forte que prévu dans certaines économies pourrait raviver les tensions inflationnistes, même si celles-ci ne devraient pas dominer les perspectives mondiales autant qu’en 2025.

L’un des risques les plus marquants pour 2026 concerne la crainte d’une

"bulle de l’intelligence artificielle"

. Si l’impact économique de l’IA devient plus visible et que les investissements se sont envolés, les analystes avertissent que la monétisation de ces technologies reste incertaine. Une chute brutale des investissements dans l’IA, qui ont contribué à hauteur d’environ un point de croissance aux États-Unis en 2025 via la construction et les dépenses d’équipement, pourrait suffire à plonger le marché du travail américain dans une récession.

Si de nombreux économistes estiment que l’IA dopera la productivité et contribuera à réduire l’inflation à long terme, les investissements massifs à court terme dans les infrastructures liées à l’IA pourraient évincer d’autres activités économiques. Les centres de données pourraient représenter environ 10 % de la demande d’électricité aux États-Unis d’ici 2030, faisant peser des risques sur les réseaux électriques et les prix de l’énergie.

Dette mondiale à des niveaux records

Selon le rapport de l’Institut de la finance internationale, la dette mondiale totale a atteint environ 346.000 milliards de dollars au troisième trimestre 2025, en hausse de plus de 26.400 milliards de dollars sur les neuf premiers mois de l’année. Elle représente près de 310 % du produit intérieur brut (PIB) mondial.

Portés principalement par l’endettement public, les niveaux de dette ont atteint de nouveaux records dans les économies avancées comme dans les marchés émergents. Dans plusieurs pays développés, l’endettement élevé par rapport au revenu national fait planer le risque d’une crise de la dette, tandis que les taux d’intérêt élevés compliquent le remboursement pour les pays en développement.

Relations États-Unis–Chine et tensions énergétiques

Les relations tendues entre Washington et Pékin, notamment autour des terres rares, demeurent un risque majeur. Une trêve commerciale de 12 mois a été conclue après des discussions entre le président américain Donald Trump et son homologue chinois Xi Jinping, mais elle reste fragile. Une escalade pourrait affecter directement les chaînes d’approvisionnement dans les secteurs des semi-conducteurs, de l’automobile et de la défense.

Par ailleurs, les tensions géopolitiques font peser un risque haussier sur les prix du pétrole. Les sanctions contre la Russie, les incertitudes autour de la production vénézuélienne et la fragilité du cessez-le-feu à Gaza pourraient raviver les tensions sur l’offre mondiale, pesant sur la croissance et contraignant les banques centrales à resserrer leur politique monétaire.

États-Unis, Europe et Chine sous surveillance

Un ralentissement du marché du travail américain, combiné à une faible progression de la productivité, pourrait peser sur la consommation. En Europe, les vulnérabilités liées à la dette et aux déficits budgétaires devraient s’accentuer, notamment en France, dans un contexte de hausse des dépenses de défense.

En Chine, la faiblesse persistante du marché immobilier continue d’inquiéter. Après une stabilisation début 2025, les prix de l’immobilier ont de nouveau chuté, alimentant les craintes de défauts et pesant sur la croissance, la richesse des ménages et la stabilité financière.

Guerre en Ukraine et perspectives de paix

Enfin, d’éventuelles négociations de paix entre la Russie et l’Ukraine pourraient modifier les perspectives économiques mondiales. Un accord durable favoriserait la reconstruction de l’Ukraine et améliorerait le climat économique en Europe de l’Est, tandis qu’un allègement des sanctions sur la Russie pourrait réduire les risques sur les marchés de l’énergie.