BofA'dan dikkat çeken TCMB raporu: Faiz indirimi için tarih verildi

Amerika merkezli yatırım bankası Bank of America (BofA), Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) atacağı adımlara ve enflasyon görünümüne dair yeni projeksiyonlarını piyasalarla paylaştı. Bankanın hazırladığı son rapora göre, eylül ayında politika faizinde herhangi bir değişikliğe gidilmesi beklenmezken, ilk indirim hamlesinin ekim ayında yapılacağı öngörülüyor. Raporda, ekim ayında gerçekleşmesi muhtemel 100 baz puanlık bir indirimle politika faizinin yüzde 36 seviyesine çekileceği ifade ediliyor. Banka ayrıca, yıl sonu enflasyon tahminini değiştirmeyerek yüzde 29,5 seviyesinde sabit bıraktı.

Likidite politikasında normalleşme adımları

BofA ekonomisti Hande Küçük imzasıyla yayımlanan değerlendirmede, Merkez Bankası'nın piyasadaki likidite hamlelerine de dikkat çekildi. Özellikle ABD-İsrail-İran Savaşı'nın neden olduğu belirsizlik ortamında ara verilen bir haftalık repo ihalelerinin yeniden başlatılması, para politikasında normalleşme eğiliminin güçlü bir sinyali olarak yorumlandı. Bu ihalelerin devreye alınmasıyla birlikte piyasadaki ortalama fonlama maliyeti ve TLREF oranlarında rahatlama izlendiği, söz konusu oranların savaş öncesi seviyeler olan yüzde 40 bandından yüzde 37 civarına kadar gerilediği belirtildi.

Eylül ayı pas geçilecek, gözler ekimde

Yüksek seyreden enflasyon beklentileri ve küresel çaptaki jeopolitik risklerin devam etmesi nedeniyle TCMB'nin eylül ayındaki Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısını pas geçeceği tahmin ediliyor. Ancak baz etkisinin de devreye girmesiyle birlikte eylül ayında enflasyonun yüzde 30 ile yüzde 30,5 bandına inmesi bekleniyor. BofA analistlerine göre bu gerileme, TCMB'ye ekim ayında politika faizini yüzde 36'ya düşürecek 100 baz puanlık o kritik indirimi yapma imkanı tanıyacak.

Orta vadeli enflasyon ve büyüme beklentileri

Kurum, Türkiye'ye yönelik orta ve uzun vadeli makroekonomik beklentilerini de güncel tutuyor. BofA, 2026 yıl sonu enflasyon beklentisini yüzde 29,5 seviyesinde korurken, 2027 yılına dair daha iyimser bir tablo çiziyor. Bankanın tahminlerine göre 2027 yıl sonunda politika faizi yüzde 32'ye, enflasyon ise yüzde 26'ya kadar gerilemiş olacak.

Değerlendirme notunda ayrıca; döviz rezervlerinde kaydedilen güçlü toparlanma eğilimi, artan carry trade girişleri ve iç talepteki gözle görülür yavaşlamanın, Merkez Bankası'nın para politikasında yürüttüğü normalleşme sürecini destekleyen en temel unsurlar olduğunun altı çizildi.