Bugün TÜİK tarafından Temmuz ayı enflasyon rakamı açıklanıyor.Ocak ayında yüzde 20.35 ile başlayan enflasyon Haziran ayında yüzde 15.72 oranına düştü.Açıklanan bu verinin ardındanson aylarda enflasyonda başlayan düşüş trendinin yönünün ne olacağını da görmüş olacağız.Geçen yıl Ağustos ayında kur etkisiyle enflasyon artış trendine girmişti. 2018 yılı Ağustos ayındaenflasyondabaşlayan artış trendi ile enflasyonunEylül ayında en yüksek nokta olan yüzde 24.52 seviyelerine çıkması ile sonuçlanmıştı.Bu
Bugün TÜİK tarafından Temmuz ayı enflasyon rakamı açıklanıyor.
Ocak ayında yüzde 20.35 ile başlayan enflasyon Haziran ayında yüzde 15.72 oranına düştü.
Açıklanan bu verinin ardındanson aylarda enflasyonda başlayan düşüş trendinin yönünün ne olacağını da görmüş olacağız.
Geçen yıl Ağustos ayında kur etkisiyle enflasyon artış trendine girmişti. 2018 yılı Ağustos ayında
enflasyonda
başlayan artış trendi ile enflasyonun
Eylül ayında en yüksek nokta olan yüzde 24.52 seviyelerine çıkması ile sonuçlanmıştı.
Bu yılın Ağustos ve Eylül ayında
baz etkisi nedeniyle enflasyonun düşüş trendine gireceği öngörülüyor.
Ancak
Temmuz ayına bakacak olursak
yılın geçen 6 ayında enflasyonda meydana gelen azalışın ardından
Temmuz ayında enflasyonda bir miktar artış olması bekleniyor.
Geçen hafta Merkez Bankası tarafından açıklanan 2019 yılı 3. Enflasyon Raporu’nda da, 2019 yılı enflasyon oranının yüzde 13.9 olacağı tahmin edilmektedir. Tabii
bu aşağı yönlü trendin arkasındaki temel unsurun gıda fiyatlarındaki mevsimsel olumlu etkiden ve enflasyon ana eğilimindeki düşüş beklentisinden kaynaklandığının altını çizmek gerek.
Diğer yandan, faizlerdeki artışa bağlı olarak tüketimin azalması, harcamaların kısılması, ve talebin daralması talep tarafından enflasyonunun düşmesine katkı yapmaktadır.
Ama son dönemlerde
yönlendirilmiş mallarda meydana gelen fiyat artışlarının önümüzdeki aylarda enflasyonda baz etkisiyle meydana gelebilecek düşüşleri belli miktarda engelleyen faktörler olacağını
ve enflasyon için risk unsuru olduğunu da ifade etmekte fayda var.
TEMMUZ AYI ENFLASYON BEKLENTİSİ NEDİR?
Bloomberg HT Araştırma Birimi’nin anketine katılan ekonomistlerin beklentisine göre, Temmuz ayında enflasyonun
yüzde 1.6 olacağı öngörülürken, yıllık bazda ise enflasyonun yüzde 16.95 olacağı tahmin
edilmektedir.
AA Finans Anketi’ne göre ise,
Temmuz ayı enflasyon beklentilerinin ortalaması yüzde 1.4 olurken, bir önceki ay yüzde 15.72 olan yıllık enflasyonun yüzde 16.70’e yükseleceği öngörülüyor.
AA Finans Anketi’ne katılan ekonomistlerin 2019 sonu enflasyon beklentisinin ortalaması ise yüzde 14.8 olarak tahmin ediliyor.
Bu beklentiler, enflasyonda Temmuz ayında bir miktar artış olacağı ancak
Ağustos ve Eylül ayında risk unsurları olsa da baz etkisiyle enflasyonun düşüş trendine gireceğine
işaret ediyor.
ENFLASYON BEKLENTİSİ VE
YENİ POLİTİKA FAİZİ
Bilindiği üzere enflasyon ile faiz oranı birbiriyle ilişkili iki önemli makroekonomik göstergedir.
Dolayısıyla önümüzdeki süreçteenflasyon oranında meydana gelecek düşüş neticesinde Merkez Bankası tarafından belirlenen politika faizinin ne yönde olacağı da belirlenmiş
oluyor. Aynı zamanda enflasyon ve politika faizi arasındaki farkın yani reel faizin ne kadar olacağı da bu durum neticesinde ortaya çıkıyor.
Reel faiz, nominal faiz eksi enflasyondan oluştuğundan dolayı ülke risk unsurlarında ve
beklenen enflasyondaki iyileşme nominal faizler üzerinde düşüş yönünde bir etki yapması benzer bir etkiyi reel faiz üzerinde de oluşturacaktır. Yani reel faiz oranının düşme eğilimine girmesine yardımcı olacaktır.
Ancak, Merkez Bankası Başkanı’nın da enflasyon raporunu açıklarken sıklıkla vurguladığı makul faiz oranının ne kadar olacağı konusunda farklı tartışmalar olsa da
makul reel faiz oranının mevcut
ve beklenen enflasyon rakamına
bağlı olduğu da son derece açık.
#Merkez Bankası
#Enflasyon
