Altında dananın kuyruğu kopacak: Piyasalarda fırtına öncesi sessizlik

09:31, 04/09/2026, Cuma

Diğer

Yeni Şafak Haberlerini Daha Sık Gör: Tıkla ve Google'da Favorilere Ekle!

Altında dananın kuyruğu kopacak: Piyasalarda fırtına öncesi sessizlik

Arşiv

Güçlü alımlarla 4 bin 500 dolar seviyesine yaklaşan altın fiyatlarında yön arayışı sürerken, piyasaların gözü ABD'nin açıklayacağı istihdam verilerine çevrildi. Beklentilerin altında gelecek zayıf bir iş gücü verisinin altındaki yükselişi hızlandırabileceği, güçlü istihdam rakamlarının ise satış baskısını artırabileceği değerlendiriliyor.

Altın
piyasasında haftanın son işlem gününde temkinli seyir öne çıkıyor. Perşembe günü yüzde 2'yi aşan yükselişle kayıplarını büyük ölçüde telafi eden ons altın, sabah saatlerinde 4 bin 480 dolar civarında işlem görürken gram altın 6 bin 900 lira seviyelerinde hareket ediyor.

Altının 4 bin 500 dolar gibi kritik bir psikolojik eşiğe dayanması, bugün açıklanacak ABD istihdam verilerini piyasalar açısından daha önemli hale getirdi. Verinin beklentilerin altında kalması halinde yükselişin güç kazanabileceği, güçlü bir istihdam tablosunun ise satış baskısını artırabileceği değerlendiriliyor.

Altın birkaç günde 200 dolar toparlandı

Ons altın, haftanın başında 4 bin 300 dolar seviyesinin altına yaklaşmasının ardından hızlı bir toparlanma gerçekleştirdi. Perşembe günü yüzde 2'nin üzerinde değer kazanan değerli metal, kısa sürede yaklaşık 200 dolarlık yükseliş kaydetti.

ABD doları ve tahvil getirilerinde yaşanan geri çekilme, faiz getirisi bulunmayan altının yatırımcılar açısından yeniden cazip hale gelmesinde etkili oldu. Şimdi ise piyasaların gündeminde bu yükselişin devam edip etmeyeceği bulunuyor.

Fed'in faiz politikası altının yönünü belirleyecek

Fed Yönetim Kurulu Üyesi Christopher Waller'ın son açıklamaları da faiz beklentileri üzerinde etkili oldu. Waller, enflasyondaki düşüş eğiliminin sürmesi halinde mevcut faiz seviyesinin korunmasını destekleyebileceği mesajını verdi.

Açıklamaların ardından eylül ayında faiz artışı beklentileri zayıflarken, altın üzerindeki baskı da bir miktar hafifledi. Ancak Waller'ın enflasyonun yeniden hızlanması halinde faiz artışının gündeme gelebileceğine yönelik mesajı, piyasalardaki risklerin tamamen ortadan kalkmadığını gösterdi.

Piyasaların gözü saat 15.30'da

Günün en kritik verisi, ABD'nin ağustos ayına ilişkin tarım dışı istihdam raporu olacak. Türkiye saatiyle 15.30'da açıklanacak veriler, yalnızca istihdam artışını değil, işsizlik oranı ve ortalama saatlik kazançları da ortaya koyacak.

Temmuz ayında tarım dışı istihdamın 23 bin kişi azalması, ağustos verisini daha da önemli hale getirdi. Yeni rakam, ABD iş gücü piyasasındaki zayıflamanın geçici mi yoksa kalıcı bir eğilime mi dönüştüğüne ilişkin önemli ipuçları verecek.

Piyasalarda ağustos ayında tarım dışı istihdamın yaklaşık 55-58 bin kişi artması, işsizlik oranının ise yüzde 4,1 seviyesinde kalması bekleniyor.

Beklentiden belirgin şekilde farklı bir sonuç, altın fiyatlarında sert hareketlere neden olabilir.

Ücretler de en az istihdam kadar önemli

İstihdam rakamlarının yanı sıra ortalama saatlik kazançlar da yatırımcıların radarında olacak. Ücretlerde aylık bazda yaklaşık yüzde 0,3'lük artış bekleniyor.

Ücret artışının beklentileri aşması, ABD'deki enflasyonist baskıların devam edebileceği endişesini güçlendirebilir. Böyle bir durumda dolar ve ABD tahvil getirilerinin yükselmesi, altın fiyatları üzerinde baskı oluşturabilir.

İstihdamın güçlü, ücret artışının da yüksek gelmesi halinde Fed'in daha sıkı bir politika izleyebileceği beklentisi güçlenerek altının son yükselişini törpüleyebilir.

4 bin 500 dolar ilk büyük sınav

İstihdam verisinin beklentilerin belirgin şekilde altında kalması ve işsizlik oranının yükselmesi, Fed'in faiz politikasında daha gevşek bir tutum izleyebileceği beklentisini artırabilir. Dolar ve tahvil getirilerindeki düşüş de bu senaryoda altına destek verebilir.

Böyle bir tabloda ons altının önündeki ilk önemli direnç 4 bin 500 dolar olacak. Bu seviyenin aşılması ve üzerinde kalıcılık sağlanması halinde 4 bin 580-4 bin 600 dolar bölgesi gündeme gelebilir.

Tersi senaryoda, güçlü istihdam ve yüksek ücret artışı Fed'in faiz politikasında daha sıkı bir beklenti oluşturabilir. Bu durumda ons altında 4 bin 450 doların altına inilmesi satış baskısının güçlendiğine işaret edebilir. Aşağıda 4 bin 400 ve ardından 4 bin 300 dolar seviyeleri takip edilecek.

Tek veriyle yön tayin etmek zor

İstihdamın zayıf, ancak ücretlerin güçlü gelmesi gibi karmaşık bir tablo ise piyasalarda sert ve çift yönlü hareketlere yol açabilir. Bu nedenle yatırımcılar yalnızca tarım dışı istihdam rakamına değil, işsizlik oranına, ücret artışlarına ve önceki aylara ilişkin revizyonlara da odaklanacak.

Gram altında kur etkisi unutulmamalı

Türkiye'deki yatırımcılar açısından ons altındaki hareket tek başına belirleyici değil. Gram altın, küresel altın fiyatının yanı sıra dolar/TL'deki değişimden de doğrudan etkileniyor.

Bu nedenle ABD verisinin ardından ons altında yaşanabilecek bir düşüş, dolar/TL'nin yükselmesi durumunda gram altında aynı ölçüde hissedilmeyebilir.

Asıl sınav enflasyon verileri olacak

İstihdam raporunun ardından piyasaların odağı yeniden ABD enflasyon verilerine çevrilecek. Üretici Fiyat Endeksi 10 Eylül'de, Tüketici Fiyat Endeksi ise 11 Eylül'de açıklanacak.

Özellikle tüketici enflasyonu, 15-16 Eylül'deki Fed toplantısı öncesinde kritik önem taşıyor. Enflasyonda belirgin bir yavaşlama görülmesi faiz artışı beklentilerini zayıflatarak altını destekleyebilir. Beklentilerin üzerinde bir enflasyon ise istihdam verisi zayıf gelse bile değerli metal üzerinde yeniden baskı oluşturabilir.

Altında kritik gün

Haftanın son işlem gününe 4 bin 500 dolar sınırında giren ons altın için ABD istihdam verisi kısa vadeli yön açısından belirleyici olacak.

Zayıf istihdam ve yükselen işsizlik altın lehine fiyatlamayı güçlendirebilirken, güçlü istihdam ve yüksek ücret artışı satış baskısını artırabilir. Gram altında ise ABD verisinin yanı sıra dolar/TL'nin vereceği tepki de fiyatlamanın yönünde belirleyici olacak.