Fitch'ten uyarı

Fitch Türkiye'yi diğer bir kredi derecelendirme kuruluşu olan Moody's ile birlikte yatırım yapılabilirin bir kademe üzeri seviyede derecelendiriyor. Standard & Poor's ise Türkiye'yi yatırım yapılabilir düzeyin altında bir notla derecelendiriyor.

Fitch tarafından Cuma gecesi yayımlanan değerlendirmede, Türkiye'nin devlet borçlarının gayrı safi yurtiçi hasılaya (GSYH) oranının benzer kredi notuna sahip ülkelere kıyasla daha düşük olduğuna dikkat çekilerek, "Mali disiplin çekişmeli iki parlamento seçimine rağmen 2015'te korundu" denildi.

Seçim vaatlerinin gerçekleştirilmesine bağlı harcama artışları nedeniyle mali pozisyonun bu yıl bozulacağı ancak borç/GSYH oranının aşağı yönlü seyrini koruyacağı belirtilen raporda, "Mülteciler ve güvenlik harcamaları harcamalar tarafında baskı oluşturuyor. Hazine'de tam olarak karşılık ayrılmayan kamu özel ortaklıkları uygulamalarının artması da diğer bir risk" denildi.

Değerlendirmede kredi notu üzerinde temel tehlike unsurunun ise dış kırılganlıklar olduğu belirtildi. Net dış borcun "çok yüksek" olduğuna dikkat çeken Fitch, benzer ülkelerin net dış borçlarının GSYH'ya kıyasla yüzde 3.4 oranında olduğunu, Türkiye için ise bu oranın geçen yıl sonu itibariyle yüzde 38.4 olarak tahmin edildiğini belirtti.

Dış kırılganlıkları yansıtan cari açığın, petrol fiyatlarındaki sert düşüş sayesinde "döngüsel" olarak gerilediği, ancak "dış pozisyonda yapısal iyileşmeye olduğuna dair kanıt bulunmadığı" ifade edildi.

Değerlendirmede, kredi notunu aşağı yönlü etkileyecek olan faktörler şu şekilde sıralandı: Dış finansmanda kırılganlık kaynaklı baskıların gerçekleşmesi, ekonomik performans ve ekonomi politikalarının kredibilitesini bozabilecek siyasi istikrarsızlık veya jeopolitik baskılar, makro politika çerçevesinde borç/GSYH oranındaki düşüşü tersine çevirecek veya dış dengesizlikleri artıracak bozulmalar.

Fitch, kredi notunu yukarı yönlü etkileyecek unsurları ise şu şekilde sıraladı: Yurtiçi tasarrufları artıracak, işgücü piyasasında esnekliği artıracak ve doğrudan dış yatırımı artıracak yapısal reformların uygulanması, daha istikrarlı ve öngörülebilir iç siyaset ve güvenlik ortamı, daha istikrarlı ve düşük enflasyonu sağlayacak "daha tutarlı ve öngörülebilir" para politikası çerçevesi.

Fitch, Türkiye'nin ekonomik büyüme olarak benzer ülkelerden daha hızlı büyüdüğünü, buna karşılık enflasyonun da benzer ülkelere kıyasla daha yüksek olduğuna dikkat çekti.

Türkiye'nin 2011-2015 döneminde her yıl ortalama yüzde 4.4 büyüdüğünü belirten Fitch, bu ve gelecek yıl ise büyümenin hafif gerileyerek yüzde 3.5 civarında olmasının beklendiğini belirtti.

Değerlendirmede büyümenin asgari ücret artışı, petrol fiyatlarındaki düşüş ve gevşek para politikası duruşu nedeniyle tüketim öncülüğünde gerçekleşmesinin beklendiği ifade edildi.

Enflasyon ve enflasyondaki oynaklığın benzer ülkelere kıyasla daha yüksek olduğu, kurdaki volatilite ve asgari ücrette artış nedeniyle bu yıl içinde enflasyonun iki haneli oranlara yükseleceğinin öngörüldüğü de belirtildi.