Dönemsel dalga yeni ralli başlatır

Merrill Lynch Global Varlık Yönetimi'nin 2009 Yılı Projeksiyonu'nun yazarı Gary Dugan, raporun tanıtımı nedeniyle düzenlenen toplantıda dünyanın önde gelen sanayileşmiş ülkeleri resesyonla karşı karşıyayken düşük riskli varlıkların, özel yatırımcılara cazip getiriler sunabileceğini söyledi. Dugan'ın hazırladığı rapora göre “hükümetlerin ekonomik krizle mücadelede kilit rol oynamaları, büyümeyi canlandırmak amacıyla vergi indirimlerine gitmeleri ve kamu harcamalarını artırmaları bekleniyor. Ancak hükümetler kamu harcamaları yoluyla büyümeyi teşvik etmek ile aşırı borçlanmaya gitmek arasında hassas bir denge kurmak durumunda kalıyorlar. "

Doların kısa vadede güçlü olacağını, ancak 1-2 yıl içinde ciddi düşüş ihtimali bulunduğunu vurgulayan Dugan, "Bir sürpriz de avronun inanılmaz zayıflaması olabilir; o da bazı Güney Avrupa ülkelerinin avro bölgesinden çıkma ihtimalinden kaynaklanıyor" dedi. Dugan, önümüzdeki dönemde hedge fonların varlıklar içindeki ağırlığının ise yüzde 50 oranında azalacağını ifade etti. Şu anda bireylerin kredi alamadığını dile getiren Dugan, "Kredi piyasaları normale dönmediği ve bankalar emlak piyasasına kredi vermeye istekli olmadıkları müddetçe emlak fiyatları düşüşe devam edecek" dedi.

Dugan, 2009'un ilk çeyreğine kârlılıklardaki gerilemelerin damgasını vuracağını öngörürken, yılın ilk yarısında borsalarda tüketici bazlı ve dönemsel hisselere yönelik bir alım dalgası yaşanabileceğini söyledi ve ekledi: '2009 yılında geniş tabanlı hisse senedi endeksleri de özel yatırımcılara al-sat fırsatları sağlayabilir.'

"Ciddi bir deflasyon riski olmadığı sürece hisse senetleri 2009 yılında diğer varlık sınıflarından daha iyi performans sergileyebilir" diyen Dugan, "Biz deflasyonun önlenebileceğini düşünüyoruz" şeklinde konuştu. "Ekonomik büyümeyi canlandırmak için hükümetlerin alacağı önlemler ve merkez bankalarının faiz oranlarını aşağı çekmesi, 2009 yılının ilk yarısında küresel hisse senedi piyasalarında bir alım dalgasını ateşleyebilir" diye sözlerine devam eden Dugan, "Yatırımcılar temkinli olmalı. Kâr realizasyonu için hazırda beklemeliler. Bu tür bir alım dalgasının hızının yılın ikinci yarısında kesileceğini düşünüyoruz" dedi.

Merrill Lynch'ta ekonomist ve sabit gelir stratejisi uzmanı olarak görev yapan Türker Hamzaoğlu, kuruluşun Türkiye öngörülerini şöyle sıraladı: 'Enflasyon ve cari açıkta hızlı bir gerileme olacağını düşünüyoruz. Yaz aylarına gelindiğinde enflasyonun yüzde 6'nın aşağısına çekileceğini öngörüyoruz. Hükümet ve Merkez Bankası arasındaki bir mutabakatla ekonomiye verilecek desteğin mali değil para piyasaları bazında olacağını tahmin ediyoruz. Bizce Merkez Bankası önümüzdeki 3 ay içinde 150 baz puan daha faiz indirimi gerçekleştirecek. IMF konusuna gelince, söz konusu anlaşma bizce mevccut trendi değiştirmez. Sadece süreci yumuşatır.