Uluslararası rezerv artışının faydaları

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) toplam rezervleri, 30 Ocak haftası itibarıyla 218 milyar 158 milyon dolara yükselerek tarihî zirvesine ulaştı.

Bu rezervlerin 133.753 milyon doları altın olurken 84.405 milyon doları da döviz cinsinden olduğu görülmektedir.

Yani rezervlerin yüzde 61’i altın, kalan yaklaşık yüzde 39’u ise döviz rezervlerinden oluşmaktadır.

Uluslararası rezervlerde artış ülke ekonomisinde bir çok olumlu etki yapmaktadır.

Uluslararası rezervler ekonomik istikrarın ve düşük ülke risk priminin güvencesidir. Yüksek miktarda rezerve sahip olan ülkeler olası dış şoklara karşı dirençli oldukları gibi ülke algısı da olumlu anlam da değişecektir.

Yüksek rezervler sayesinde finansal istikrarı sağlanacağı gibi en önemlisi de finansal kuruluşların döviz yükümlülükleri yerine getirmede zorluk yaşamayacaktır.

Yüksek miktarda rezerv artışı ile kur oynaklığı azalmaktadır. Kurun istikrarlı olması enflasyonun düşürülmesine önemli ölçüde katkı yaptığı gibi para politikasının kredibilitesini de arttırmaktadır.

Çünkü rezervlerin düşük olması ile beraber olası cari açık ile birlikte kurlardaki artış enflasyonu ciddi bir şekilde arttırmaktadır.

Gelişmekte olan ülkelerde ve Türkiye’de defalarca yaşandığı da görüldü.

Yüksek miktarda rezerve sahip olan ülkeler, kredi derecelendirme kruluşları tarafından yüksek notlara sahip olurlar. Derecelendirme kuruluşları tarafından yüksek not verilen ülkelere sermaye girişleri daha fazla olacağı gibi dış borçların çevrilmesi daha kolay olacak ve borçlu ülkelere olan güven artacaktır.

Yüksek rezerve sahip olan ülkelerde, merkez bankasının para politikasını uygulamada önemli bir manevra alanı olacaktır.

Merkez bankasın eline kolaylaştıran en önemli araçlardan birisi de rezervler olduğu açıktır.

Dolayısıyla, ekonomik büyümede sürdürülebirliği sağlamak ve istihdamı arttırmak için faiz indirimleri için rezervlerin miktarının yüksekliği önemli bir imkan sağlayacaktır.

Diğer yandan, yüksek miktardaki rezervler ekonomik güven ve yatırım ortamı sağlaması nedeniyle de uluslararası yatırımlar için öngörülebilirlik sağlayacağı gibi ülkeye uluslararası sermayenin girişini daha da arttıracaktır.

Merkez bankasının tutması gereken rezerv miktarının düzeyi, rezerv eksikliğinin yol açacağı risk ve maliyetler ile rezerv tutmanın sağladığı güven ve istikrarın faydalarının karşılaştırılmasıyla belirlenir.