2007 yılının değerlendirmesi

Hareketli ve dalgalı bir seyre rağmen 2007 yılı piyasalar açısından iyi bir performansın yaşandığı bir yıl olarak kayıtlara geçti. Yurtiçinde Nisan ayında Cumhurbaşkanlığı seçimlerinin ardından gelen e-muhtıra Kasım ayındaki genel seçimlerin 22 Temmuz'a alınmasına neden oldu. 22 Temmuz seçimlerinin ardından ABD'de patlak veren mortgage krizi ise yurtdışı piyasalarda sert düşüşleri beraberinde getirdi. Yurtdışı piyasalardaki bu bozulma ise Amerikan Merkez Bankası FED'in faiz indirimlerine başlamasına zemin hazırlayarak piyasaların toparlanmasına yardımcı oldu. Yurtiçinde siyasi gündemin yurtdışında ise kredi piyasalarındaki daralmanın damgasını vurduğu 2007 yılında İMKB tüm dünyada en iyi performans gösteren borsalardan biri olmayı başardı. 2007 yılına 39,000 puan seviyelerinden başlayan borsa en düşük seviyelerini Ocak ayı içinde 36,344 puanla test ederken Ekim ayında tüm zamanların en yüksek düzeyi olan 58,864 puanı test etti. Borsa 2007 yılını 55,500 puan seviyelerinde tamamlarken YTL bazında endeksin artışı %42 dolar bazında ise %72 olarak gerçekleşti. Dolar tarafında devam eden para girişleri ve doların başta euro ve yen olmak üzere önemli para birimleri karşısında hızla değer kaybetmesi nedeniyle 2007 yılına 1.40 seviyelerinin üzerinde başlayan dolar kotasyonları, yılı %17'lik değer kaybıyla 1.16 seviyelerinde tamamlarken bu seviye 2001 yılının Haziran ayından bu yana en düşük seviye oldu. TCMB yılın ilk sekiz ayında kısa vadeli faiz oranlarını %17.50'lerde tutarken enflasyondaki düşüş trendini gerekçe göstererek Eylül ayından itibaren faiz indirimlerine başladı ve yılın son faiz indirimini Aralık ayında yaparak kısa vadeli faiz oranlarını %15.75'e çekti. Bono faizleri de yılın ilk yarısında %20'lerin üzerinde işlem görürken yılın üçüncü çeyreğinde başlayan faiz indirimleri nedeniyle yıl sonunda %16'lar düzeyine kadar geriledi.

2008 yılının ilk haftasındaki gelişmelere bakıldığında yurtdışı piyasalardaki satış baskısının yurtiçi piyasaları da olumsuz yönde etkilediği görülmektedir. Petrol fiyatları varil başına 100 dolarla rekor kırarken altın fiyatları 850 dolar/ons'un üzerine çıkarak son 28 yılın en yüksek seviyelerini test etmiş durumdadır. ABD'de açıklanan olumsuz ekonomik veriler ise resesyona ilişkin endişelerin yeniden artmasına neden olmuştur. Bu faktörler nedeniyle borsa 52,000 puanlı rakamlara gerilemiş bono faizleri ise %16.60 lara kadar yükselmiştir. Piyasalar açısından kısa vadede en önemli beklenti FED'in Ocak ayı sonundaki toplantısında faiz indirimlerine ilişkin kararı olacaktır. Piyasaların genel beklentisi FED'in faiz indirimine gideceği yönünde olsa da şu an için bu beklenti satın alınmamaktadır. Yurtiçi piyasalarda yurtdışı borsaların izleyeceği seyir izlenmeye devam edecektir.