MB'nin çıkısı faizde sert düşüş getirdi

Merkez Bankası Başkanı Durmuş Yılmaz'ın 'Teknik faiz indirimini öne alabiliriz' açıklamasının ardından dün gösterge faizde şok bir düşüş yaşandı. Küresel krizle beraber yüzde 24,84'lere kadar yükselen faiz, Merkez Bankası Başkanı'nın Bakanlar Kurulu'na sunduğu brifingte dile getirdiği bu görüşün etkisiyle 19,93'e kadar geriledi. Gösterge faizin yüzde 19'ların da altına inmesi beklenirken, Eczacıbaşı Menkul Değerler Başekonomisti Erkin Şahinöz Başkan Yılmaz'ın yaptığı açıklamalarda 3 faktörün rol oynadığına dikkat çekiyor. Şahinöz'e göre bunların iki tanesi enflasyonu azaltıcı nedenlerken bir tanesi de enflasyonu arttırıcı neden olarak göze çarpıyor.

Enflasyonu azaltıcı nedenlere bakıldığında bunlardan birincisi petrol, gıda gibi emtia fiyatlarında çok sert bir düşüşün olması ve ikinci neden ise Türkiye ekonomisinde çok ciddi bir yavaşlama ve daralma söz konusu. 'Talebin düştüğü bir ortamda fiyatların artması mümkün değil' diyen Şahinöz, sözlerini şöyle sürdürüyor; 'Merkez Bankası önceki gün yaptığı açıklamada enflasyonu azaltıcı etkenlerin enflasyonu arttırıcı faktörlere göre daha baskın olduğunu söyledi. Merkez, enflasyon ilk tahminlerimizden daha az çıkacak demek istedi.'

Merkez bankasının enflasyon konusundda eli rahatlayınca piyasa faiz indirimlerinin devam edebileceği şeklinde çıkarımda bulunuyor. Faizde dün yaşanan gerilemenin büyüklüğüne dikkat çeken Şahinöz, “Gösterge faizler, 19'ların altına 18'lere kadar geri çekilebilir. Ancak dış piyasalar topalarlanmadan, kuvvetlenmediği takdirde 18'in altına inmesini beklemek mantıksız olur. Dış piyasaların toparlanmasıyla (ki bu da 4-5 ayı bulur) risk iştahı artar ve yabancılarda bono ve hisse alımına başlarlar. Bono alımı demek bononun fiyatının artması faizinin de düşmesi anlamına gelir. Ama dışarıda bir toparlanma olmadan 18'in altına sarkması çok zor' diyor.

Önceki gün Bakanlar Kurulu'na verdiği brifingte küresel risk iştahındaki keskin düşüşün Türkiye'de faizlerin yükselmesine neden olduğuna dikkat çeken Yılmaz, şunları kaydetmişti: "Merkez Bankası fiyat istikrarını sağlama temel amacı ile çelişmemek kaydıyla, piyasada YTL likidite sıkışıklığı arttığı takdirde, teknik faiz indirimi erkene alınarak operasyonel yapıyı değiştirebilecek. Likidite sıkışıklığının gelişimine bağlı olarak da repo işlemleri ile fonlama vadesinin uzatılmasını, ikinci el piyasadan doğrudan DİBS alımlarını gündemine alabilecek. Likidite sıkışıklığının kalıcı olarak artması ve diğer önlemlerin yeterli olmaması halinde YTL'nin zorunlu karşılıklarının sınırlı ölçüde indirilmesi gündeme alınabilecek."