Özel sektörde tahvil patlaması

Geçtiğimiz yıl Uluslararası Kredi Derecelendirme Kuruluşu Fitch tarafından notumuzun yatırım yapılabilir seviyeye çıkarılması sermaye piyasalarında yeni bir dönemi başlattı. Daha önce yüksek faiz ile borçlanan özel sektör, yatırım yapılabilir not ile uluslararası piyasadan daha ucuz ve daha fazla borçlanma imkanına kavuştu. Tahvil piyasasında bankaların geçen yıl patlayan borçlanma iştahlarının 2013''te de devamı beklenirken, reel sektör şirketlerinin de çift haneli olan kredi maliyetlerine göre giderek avantajlı hale gelen ve maliyeti tek haneye inen tahvil ihraç piyasasındaki paylarını kademeli olarak artırması bekleniyor.

Geçen yıl kasım sonu itibari ile özel sektörün yurtdışından sağladığı uzun vadeli kredi borcu, 133,8 milyar dolar düzeyinde gerçekleşirken, borçluya göre dağılım incelendiğinde, bir önceki yılsonuna göre bankaların kredi biçimindeki borçlanmalarının 2,5 milyar dolar azaldığı, tahvil ihracı biçimindeki borçlanmalarının ise 5,7 milyar dolar arttığı görülüyor. Özel sektör borçlanmalarının artmasında Türkiye ekonomisine olan güvenin kredi notu artışı ile birlikte artmasının etkisinin büyük olduğu belirtiliyor. SPK verilerinden derlenen bilgilere göre, geçen yıl sonu itibari ile 120 kuruluş 38,5 milyar dolarlık borçlanma aracını kayda aldırdı. Özel sektör tahvilleri arasında Akfen Holding, Altınyıldız, Boyner, Bimeks, Fenerbahçe ve Rhea GSYO, Rönesans Gayrimenkul, Otokoç, Arzum, Sarten Ambalaj, The House Cafe gibi şirketler de dahil edildiğinde özel sektörde kayda alınan tahvil ihracı 2,8 milyar dolara ulaştı.

BIS verilerinden bankacıların yaptığı hesaplamalara göre, şirket tahvil piyasasının devlet tahvil piyasasına oranı, Türkiye için şu an yüzde 1''in de altında. Bu oran Brezilya''da yüzde 1,1, Çin''de yüzde 40, Hindistan''da yüzde 4, Güney Kore''de yüzde 78, ABD''de yüzde 26 seviyesinde. İş Bankası Genel Müdür Yardımcısı Erdal Aral, bankaların yurtdışında TL cinsi tahvil ihracı yapabilmek için başvurduklarını ve kendilerinin de bu tür bir ihraca hazırlandıklarını söyledi.