Piyasalara faiz dopingi

Amerikan Merkez Bankası FED'in faiz toplantısından çıkacak kararları bekleyerek haftaya başlayan piyasalar, Salı günü FED'ten gelen 50 baz puanlık faiz indiriminden destek alarak müthiş yükselişler kaydettiler. FED'ten toplantı sonrası yapılan açıklamada ekonomik büyümenin daha önemli olduğu belirtilirken enflasyonun ikinci planda kaldığı ifade edildi. FED'in bu faiz indiriminin ardından yurtiçi piyasalarda borsa yüzde 6'nın üzerinde artış kaydederek 53,900 puan seviyelerine çıktı. Bono faizleri hızlı bir gerilemeyle yüzde 17'leri kırarak yüzde 16.80'leri test etti. Dolar kotasyonları euro/dolar paritesinin 1.41'lerin üzerinde yeni tarihi zirveleri test etmesinin de etkisiyle son altı yılın en düşük düzeyi olan 1.22 seviyelerini test etti. Çarşamba günü yaşanan bu hareketli günün ardından piyasalar, haftanın geri kalan bölümünde sakin bir seyir izledi. Borsa haftayı 53,900 puan seviyelerinde tamamlarken haftalık değer artışı yüzde 6.44 olarak gerçekleşti. Bono faizleri ve dolar kotasyonları haftayı sırasıyla yüzde 16.96 ve 1.2250 seviyelerinden kapattı.

FED'in yarım puanlık faiz indiriminin ardından piyasalarda yaşanan ralliye rağmen genel kanaat Amerikan ekonomisinde resesyon ihtimalinin oldukça güçlü olduğu şeklindedir. FED'in eski başkanlarından Greenspan bu hafta yaptığı açıklamalarda FED'in faiz indirimlerinde agressif olmaması gerektiğini belirtirken ABD ekonomisinde bir durgunluk beklenmediğini ancak resesyon ihtimalinin üçte bir olduğunu açıkladı. FED bu 50 baz puanlık indirimi ile hem kredi piyasalarının işler hale gelmesini hem de reel ekonominin son dalgalanmadan en az hasarla çıkarak ekonomik büyümenin devam etmesini hedefliyor. Tabii faiz indiriminin mortgage piyasasındaki sub-prime kredilere yönelik endişeleri ne ölçüde gidereceği ise zamanla ortaya çıkacak. Bunun yanında bu hafta doların başta euro olmak üzere önemli para birimleri karşısında değer kaybetmesinin de etkisiyle altın fiyatları 730 dolar/ons seviyelerinin üzerine çıkarak son 28 yılın en yüksek düzeyine ulaştı. Petrol fiyatları ise varil başına 80 doların üzerinde çıkarak tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Özellikle emtia fiyatlarında yaşanan bu yükselişler önümüzdeki dönemde enflasyonist baskıları beraberinde getirebilir. Piyasalar FED'in yıl sonuna kadar çeyrek ya da yarım baz puanlık yeni faiz indirimleri yapmasını bekliyor. Ancak enflasyonist baskıların ortaya çıkması FED'in yeni faiz indirimlerine engel olabilir. Bu nedenle önümüzdeki dönemde ABD ekonomisi ile ilgili açıklanacak olan enflasyon ve büyümeye ilişkin her türlü veri piyasalarca yakından izlenecektir.