Merkez Bankasının FED ile savaşı

Merkez Bankası Başkanı Erdem Başçı son zamanların en önemli açıklamalarını yaptı. Tepkiler gecikmedi. En dikkate değer açıklamalardan birini son aylarda kendi ülkesinden ziyade Türkiye ile ilgili yorumlar yayınlayan Financial Times yaptı. Ona göre açıklamalar piyasaların tedirginliğini giderememiş.

Herkes açıklamaları farklı yorumlayabilir. Aynı şey piyasalar için de geçerli. Sonuçta piyasalar politikaları ve kurumları test edebilirler ve bunun da sonuçlarına katlanırlar.

Son aylarda FED, ABD ekonomisi için aldığı tedbirlerin olumlu sonuçlarını gördüğüne inandığı için tahvil alım politikalarında yapacağı değişikliklerle ilgili açıklamalar yapıyor. Bu açıklamalarla bazı ekonomileri tehdit mi ediyor yoksa erken uyarı mekanizmasını mı devreye sokuyor diye insan düşünmeden edemiyor.

Aslında her ikisi de demek daha doğru olur. FED yaptığı açıklamaların sonucunda dünyada yaşanacak para hareketlerinin tamamını avucunun içi gibi bilir. Bu diğer ülkelerin merkez bankaları için geçerli olduğu gibi fonlar ve yatırımcılar için de geçerli. Bu nedenle Fed son zamanlarda yaptığı açıklamaları adeta bir silah gibi kullanıyor

Uzun zamandır Fed in politikalarından ülkemizde de belli kişilerin memnun olduğu ve oluşan sisli ortamı değerlendirmeye çalıştıkları biliniyor.

Bernanke''nin, bu politikaları uygulamaya başlayacağı anda elde edeceği sonuçları, belirsizliği uzatarak daha da artırmak istediğini dikkatlerden kaçırmamak gerekiyor. Bunun da diğer ülkelerde özellikle ülkemizde yansımalarını yaşadık.

Fed destekli bu ortamın son günlerde döviz ve faizde meydana getirdiği hareketliliğe karşı, Merkez Bankasının bu çıkışı son derece anlamlı.

Merkez Bankası bu manipülasyona bir anlamda dur dedi. Gerçi açıklamaların ardından piyasalarda halen bir sakinleşme olduğu söylenemez. Aradan geçen birkaç güne bakacak olursak piyasaların bu açıklamaları şimdilik test etme eğiliminde olduğu sonucu ortaya çıkıyor.

Elbette sonuçların bu kadar kısa zamanda alınması beklenmemeli. Ancak bu açıklamalarla Erdem Başçı"nın büyük bir risk aldığı da ortada.

Bu çerçevede faiz silahını kullanmayacağını açıklaması en büyük eleştirilerden birini buradan almasına neden oldu. Merkez bankaları ellerini çok açık etmezlermiş.

Demek ki herkes bunun bir politikadan ziyade bir taahhüt gibi algıladı. Oysa bunun bir taahhüt olmaktan öte bir strateji olduğunu görmek daha doğru olur. Merkez istediği anda faiz silahını her türlü açıklamaya rağmen devreye sokar.

Sonuçta elde edeceği başarı FED ve onun politikalarından içeride ve dışarıda nemalananlara karşı bir zafer olacak ama aksi olursa süreci yeniden değerlendirmesi kaçınılmaz olacak.